航运市场反复无常，投资者必须妥善处理自己内心情绪的剧烈波动。就目前来说，油轮投资者心情必定是愉悦的，而散货投资者则必是躁狂抑郁的。而这与一年前的市场行情却恰好相反。这种情绪上的波动是如此之大，但当我们把未来考虑在内时，情况只会变得更糟。

现实抑或只是焦虑？

当然，投资者真正担心的就是未来的市场行情。他们必须区分现实与情绪，现在要做到这点是比较棘手的。《经济学人》认为，尽管世界经济形势较以前稍好，然而各国政府与央行已经黔驴技穷，很难再一次在应对危机。银行利率迫近零，留给未来的余地就只剩那么一点点了。但《经济学人》同时指出，决策者们迟早会面对下一次危机。

在航运市场，情况也是一样的

航运投资者面临的是同样的窘境。近来海运贸易量的表现尚属值得肯定，2012年增长4.2%；2013年增长3.4%；2014年增长3.3%。而2015年预计增速在3%左右，并且受许多问题的影响，增速有可能低于3%。船东大量拆解船舶、有意减少船舶交付量，使得2015年上半年的世界船队的运力增长了大约1.5%。运力的供给同需求一样来得缓慢。已经拆解了大量最不具竞争力的船舶，而且船厂生产量只是略有上升，看来今后任何形式的贸易衰退都会变得更难处理了。

海运贸易的“躁郁”

自1970年至今，航运业一共经历了7次衰退，每次衰退都因世界经济危机而造成的。前3次衰退分别出现在了1975年、1980至1982年以及1986至1987年。造成衰退的原因是1970年代的石油危机，1979至1985年之间，原油贸易量下降了1/3。后4次衰退主要是金融方面。其中第4次是美国金融危机；第5次是亚洲金融危机；第6次是IT泡沫；第7次是2007至2008年的次贷危机。

可怖的预兆

这样算来，平均每6.5年就会出现一次经济危机。现在，离雷曼兄弟破产恰好已过去6.5年时间。这样看来，《经济学人》文章中发出的警告是有一定意义的。而且，航运业还面临着一些额外的结构性危机。中国现在进口20多亿吨的货物，其中煤炭和矿石类资源性货物将会逐渐减少。随着化石燃料逐渐被取代以及管道运输技术的不断改善，能源问题又将重回议程。

心态最重要

所以情况就是这样。就像海洋中的海浪一样，危机本身就是航运业的一部分。面对困局，严正以待者会跨步向前，聪明的船东能确保企业能平稳渡过。